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Haga su presupuesto para 2013 con un dólar a $1.812


Septiembre es un mes clave para
las empresas colombianas, que empiezan a armar sus presupuestos para el próximo
año. Lo cierto es que las cuentas para 2013 no serán tan fáciles de hacer, pues
el desenlace de la crisis europea es muy incierto y la recuperación de Estados
Unidos se ve cada vez más lenta, por lo que estos factores pueden reflejarse en
la volatilidad de los mercados y pegarle directamente a una de las variables
más importantes para el empresariado: el dólar.

Es así como para los analistas
económicos consultados por LR, aunque el cierre de la divisa en diciembre de
2012 es incierto, por las medidas que han tomado los Bancos Centrales de las
principales
potencias del mundo y la preocupación de los
gobiernos por mejorar su política monetaria, el dólar podría cerrar en
$1.829,66 y promediar en 2013 un valor cercano a $1.812, bajo un panorama más
optimista.

Este es un panorama estable, si
se tiene en
cuenta que a pesar de que el cierre de la
divisa estaría al alza, generalmente en los primeros trimestres suele caer a
$1.750, como ocurrió entre febrero y marzo de este año.

Para el analista de Alianza
Valores, Juan David Ballén, a largo plazo su visión del valor del dólar es
bajista por dos factores. “Por un lado la
tendencia de los últimos 3 años muestra un
canal en descenso y por otro que en los últimos 4 años se ha evidenciado una
estacionalidad muy alta, entre enero y septiembre, revaluacionista, y entre
octubre y diciembre, devaluacionista”.

Y agregó que “si logran
rescatar al mercado en 2012, se proyecta que el nerviosísimo vuelva con mayor
agresividad. Así que esperamos por lo menos la mitad de 2013 con tendencia
devaluacionista”.

Por su parte, para el director
de investigaciones económicas de Correval, Daniel Velandia, “de no agudizarse
la crisis internacional, el dólar debería repetir el patrón de los últimos años
durante el primer trimestre, lo cual implica una tasa de cambio ubicada cerca
de $1.790”.

La incertidumbre actual

Y es que este año ha estado
cargado de múltiples acontecimientos, principalmente en la zona euro, región
que ha presentado noticias poco favorables para el
desarrollo financiero y a sus crisis de deuda,
sobretodo en países como Grecia y España.

Por estas razones, que han
presentado variaciones en lo corrido del año, entre estímulos de los Bancos
Centrales y reuniones de los ministros para salvar divisas como el euro, la
moneda ha logrado ganar valor en los últimos meses, al consolidarse como activo
refugio.

Si se entra a mirar el
comportamiento de la divisa norteamericana, se puede observar que inició 2012
en $1.912, valor que después pasó a $1.750, por el optimismo en el mercado
internacional y por la Inversión Extranjera Directa (IED) de Colombia.

Debido a esto, el Banco de la
República, decidió en su momento entra con políticas de intervención, a fin de
que tanto el contexto internacional, como los ingresos y salidas de divisas a
través de las importaciones y exportaciones, no afectaran el buen desempeño de
la balanza comercial.

La primera medida que tomó el
Emisor este año, fue efectuar una compra diaria de dólares por US$20 millones,
con el fin de aumentar el valor de la divisa norteamericana frente al peso.

Sin embargo, meses más tarde,
cuando la moneda local logró escalar como la más devaluada de la región, tanto
el Ministerio de Hacienda como el Banco de la República decidieron ser más
agresivos con la política monetaria. Por esta razón, el Emisor aumentó su monto
de copras a US$28 millones diarios para completar US$700 millones al cerrar
septiembre.

A lo anterior se le suman las
compras del Gobierno, que acumularon en dos semanas más de US$600 millones, hecho
que sin duda alguna disparó el valor de la TRM a niveles de $1.850.

Debido a este contexto, para
los analistas del mercado, en 2013 se viene una época menos volátil, dada la
oportuna reacción de los Bancos Centrales del mundo.

Para esta semana la
divisa podría bajar

La semana anterior fue
favorable para los mercados internacionales y así mismo para el comportamiento
del dólar, que dejó de ser un activo refugio. Lo anterior no favorece del todo
al mercado, dado que tanto el Banco de la República, como el Gobierno Nacional,
se han dedicado a frenar la tendencia revaluacionista del peso colombiano, con
el fin de lograr compensar a los exportadores y con ello la balanza comercial
colombiana. Aún así los analistas prevén que esta semana la divisa volverá a perder
valor frente al peso.

Las opiniones

Juan David Ballén

Analista de Alianza Valores


“Si logran rescatar al mercado en 2012 ,como esperamos que suceda, proyectamos
que el nerviosismo vuelva al mercado en 2013 con mayor agresividad”.

Daniel Velandia

Director de investigaciones económicas en Correval


“Debido a las actuaciones de las autoridades recientemente, que prevemos se
mantendrán en lo que resta del año, con una alta probabilidad, prevemos una TRM
de $1.850”.

Stephanny Pérez

 

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